Anthropic avanza hacia una salida a bolsa con una valoración de 2 billones de dólares, mientras pierde mucho más dinero del que ingresa: un panorama desfavorable para quienes inviertan y, posiblemente, para la economía en general.

• El prospecto deja por fuera algunos costos, entre ellos lo que gasta en entrenar modelos de IA.
• Los ingresos crecieron con fuerza el año pasado, hasta algo menos de 5.000 millones de dólares, pero la compañía perdió cerca de 8.000 millones en la operación del negocio.
• Alrededor de una cuarta parte de esos ingresos provino de solo dos clientes, y la mayoría de los grandes clientes no tienen contratos de largo plazo.
• El prospecto dedica más espacio a advertir que la tecnología podría ser peligrosa que a las cifras financieras: una forma de presentar el producto como algo lo bastante transformador para justificar los 518.000 millones de dólares comprometidos en gasto de nube e infraestructura.
• Google, Meta y Nvidia tienen participaciones, y los bancos han prestado grandes sumas a las empresas de inteligencia artificial, por lo que un colapso se propagaría rápido.

Perspectiva: La salida a bolsa podría aplazarse para después de las elecciones legislativas de mitad de periodo y, si las valoraciones de la inteligencia artificial se desploman, el daño pasaría por las grandes tecnológicas que son accionistas y llegaría hasta los bancos.