Las acciones ya superaron el pico del miedo y esta caída es una oportunidad de compra, según una apuesta alcista para los inversionistas dispuestos a mirar más allá del pulso con Irán.

• Los indicadores de miedo —acciones que bajan frente a las que suben, la relación put-call, nuevos máximos frente a nuevos mínimos— están en niveles extremos, de esos que suelen marcar un piso.

• Michael Wilson, de Morgan Stanley, lo califica como un tramo clásico de mitad de ciclo: el crecimiento de las utilidades es sólido y las valoraciones volvieron a acercarse a los mínimos de marzo.

• La venta masiva empezó después de Jackson Hole, cuando los mercados pasaron de esperar un recorte de tasas a descontar cinco aumentos.

• Un acuerdo con Irán parece cercano —alivio de sanciones sobre los vuelos entre Irán e Irak, petróleo circulando de nuevo por Ormuz, Trump diciendo que el conflicto termina pronto— y eso es lo que más está frenando a las acciones.

• Las compras preferidas son nombres grandes y de alta calidad: Nvidia, Meta, Microsoft, Apple, Netflix, además de Broadcom y Atlassian.

Perspectiva: Se proyecta que el Nasdaq 100 suba 8,5% hasta nuevos máximos históricos para el Black Friday, con una caída en los rendimientos de los bonos del gobierno una vez se concrete un acuerdo con Irán.