El mercado de acciones de Estados Unidos nunca había dependido tanto de tan pocas empresas, lo cual es una mala noticia para quienes tienen fondos indexados.

• Nvidia y Apple representan por sí solas el 15 % del S&P 500, un máximo histórico.
• Esa cifra supera la concentración que se vio antes del estallido de la burbuja tecnológica en el 2000 y el pico del 2011, cuando las dos principales acciones llegaron a cerca del 9 %.
• Antes del 2020, las dos acciones más grandes nunca superaron el 10 % del índice.
• Bajo la superficie el mercado está débil: hay más acciones marcando mínimos de 52 semanas que en casi cualquier otro momento registrado.
• Corea del Sur es la advertencia: su mercado se desplomó después de que dos gigantes crecieron hasta representar la mitad de la bolsa.

Perspectiva: Si las grandes acciones tropiezan, todo el índice cae con ellas, y las señales de alerta ya están encendidas.