El gigantesco acuerdo de cómputo que Oracle firmó con OpenAI es una excelente noticia para fabricantes de chips como Nvidia, una noticia aceptable para la propia Oracle y una señal de alerta para quienes apuestan a que SpaceX podrá seguir cobrando precios premium por el cómputo en centros de datos.

• Oracle firmó con OpenAI un acuerdo de aproximadamente 300.000 millones de dólares a cinco años que cubre 4,5 gigavatios de potencia, lo que equivale a precios normales de mercado y no a las tarifas altísimas que SpaceX obtuvo hace poco.
• El reciente acuerdo de cómputo de SpaceX se pactó a varias veces ese nivel, por lo que las proyecciones de ganancias construidas sobre esas cifras lucen demasiado optimistas: ese precio respondía a la escasez, no a una nueva normalidad.
• Los propios resultados de Oracle fueron mixtos: los ingresos aumentaron 62%, pero los costos crecieron más rápido, las ventas de licencias de software cayeron y se están recortando empleos en las áreas de ventas, servicios e investigación y desarrollo.
• Oracle ahora tiene apenas el efectivo suficiente para cubrir sus obligaciones y asumirá más deuda para construir la infraestructura destinada a OpenAI, de modo que comprar Oracle es en realidad apostar a que una OpenAI que pierde dinero siga pagando.
• Restoration Hardware superó las expectativas en apariencia, pero su utilidad operativa cayó con fuerza y está sosteniendo sus márgenes reduciendo inventario en lugar de ganar por precio.

Perspectiva: Se espera que más acuerdos de cómputo se cierren cerca de los precios de mercado, lo que favorece la apuesta por los chips y el hardware, pero presiona las proyecciones más optimistas sobre el negocio de centros de datos de SpaceX.