Un excreador de mercado de opciones de NYSE ARCA explica cómo funciona de verdad el oficio: en su mayoría, buenas noticias para los operadores, porque el villano al que le echan la culpa de sus malas operaciones no es el que los está perjudicando.

• Los creadores de mercado cotizan al mismo tiempo un precio de compra y uno de venta, y ganan la mínima diferencia entre ambos, miles de veces al día.
• No apuestan a la dirección del mercado: cada orden ejecutada se cubre en cuestión de segundos, porque mantener una posición es el verdadero peligro.
• Su mayor temor es negociar contra alguien más rápido o mejor informado, no contra las cuentas pequeñas de inversionistas minoristas.
• Sí se activan los stops de pérdida, pero por cuenta de grandes firmas cuantitativas que buscan concentraciones de órdenes ubicadas en máximos y mínimos evidentes: la multitud cae junta, no una persona a la vez.
• Sin creadores de mercado, los diferenciales se disparan y no hay nadie obligado a tomar la contraparte: por esa misma razón, en el flash crash de 2010 se registraron operaciones de acciones reconocidas a un centavo.

Perspectiva: cualquiera que coloque una orden límite en espera ya está haciendo una versión pequeña de este trabajo, y alejar los stops de los niveles evidentes es la defensa práctica.