Los bancos centrales extranjeros están sacando su oro del territorio estadounidense y comprando más, un voto de desconfianza frente al dólar que resulta favorable para quienes tienen oro y desfavorable para quienes mantienen bonos de Estados Unidos.

• El banco central de los Países Bajos trasladó 86 toneladas de oro —por un valor cercano a los 12.000 millones de dólares— de Nueva York a Londres, con lo que redujo la porción almacenada en Estados Unidos de un tercio a menos de una quinta parte, y citó como razón la inestabilidad global.
• El detonante es el temor a una confiscación: Bessent afirmó que vienen nuevas sanciones bancarias semana tras semana, que dejarán a los sancionados por fuera del dólar, del sistema de transferencias de la Reserva Federal y de SWIFT.
• Los bancos centrales también están comprando con fuerza: las compras mensuales de oro pasaron de 37 toneladas en febrero a más de 100 toneladas en julio.
• El endeudamiento estadounidense es la causa de fondo: 1,8 billones de dólares adicionales en diez meses, un déficit récord de 432.000 millones de dólares en julio y unos intereses de la deuda que ya superan el billón de dólares al año.
• El oro ha subido 15% desde sus mínimos recientes y sigue al alza incluso mientras suben los rendimientos de los bonos, lo que rompe el patrón habitual y señala que los inversionistas esperan emisión de dinero.

Perspectiva: Se espera que más países repatríen su oro y sigan recortando sus tenencias de bonos del Tesoro, con un dólar que perderá terreno frente a los activos duros, ya sea de forma paulatina o en una crisis repentina.