Malas noticias para los mercados, los ahorradores y las economías de Japón y Estados Unidos, en momentos en que la guerra en Irán empuja al alza el petróleo, la inflación y los rendimientos de los bonos, todo al mismo tiempo.

• Los renovados ataques de Trump contra Irán han impulsado el petróleo por encima de los 95 dólares, y el mayor costo de la energía está alimentando la inflación en todas partes.
• El yen japonés se ha desplomado más allá de los 163 por dólar, y los costosos intentos de Tokio por sostenerlo siguen fracasando frente al alza de las tasas en Estados Unidos.
• Japón está atrapado en un círculo vicioso: energía importada cara, quiebras empresariales récord e inflación mayorista superior al 6% que no puede dejar de subsidiar.
• El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años se ha mantenido por encima del 5% durante el período más prolongado desde 2007, lo que indica que los inversionistas están perdiendo la confianza en la deuda estadounidense y en el dólar.
• El oro por encima de los 4.100 dólares y la plata por encima de los 60 dólares muestran que los inversionistas se preparan para más inflación y posibles aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal.

Perspectiva: Si el conflicto con Irán se prolonga, cabe esperar tasas altas durante más tiempo, más presión sobre Japón para que venda bonos estadounidenses y una ola de deuda corporativa riesgosa que tendrá dificultades para refinanciarse.