黄金价格已从1月的峰值下跌约30%，但这被视为买入机会，而非预警信号，对长期投资者而言尤其如此。

• 黄金下跌的主要原因是多重因素同时冲击市场：利率上升（由伊朗冲突推高的油价及通胀担忧所致）、在大幅上涨后的获利回吐，以及部分投资者因急需现金而被迫抛售。
• 各国央行的做法与散户投资者恰恰相反——今年以来一直在大举买入黄金，领头的是中国、波兰、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和捷克，而俄罗斯和土耳其则是净卖出方。
• 支撑黄金长期走高的更大理由，是各国央行正缓慢地将财富储存方式从以美元计价的政府债务转向黄金，而不是美元本身的崩溃。
• 通胀、利率可能重新走低并恢复印钞，以及未来任何金融体系压力（信贷危机、房地产问题、银行救助）都将倾向于推动金价上涨。
• 这一观点面临的主要风险在于：利率维持高位的时间更长、各国央行放缓购金步伐、再度出现被迫抛售，或是各国政府真正解决财政赤字问题、重建对本国货币的信任。

展望：短期价格走势难以预测，但买入的理由在于黄金价格比峰值时便宜了近三分之一，同时长期驱动因素（通胀、央行购金、未来降息）依然存在。