一场被推测中的特斯拉-SpaceX合并,被塑造成对特斯拉股东而言近乎确定且高利润的交易,但其中也存在实实在在的政治和经济风险。

• 埃隆·马斯克希望在2029年1月前完成特斯拉与SpaceX的合并,因为民主党的大获全胜可能带来更严厉的反垄断执法,从而使该交易在之后被阻止。
• SpaceX将发行新股来收购特斯拉,收购价可能较特斯拉当前交易价格溢价30%或更多,这意味着特斯拉股东将在一只本已估值偏高的股票上获得溢价。
• SpaceX的股东则处境更差,因为他们的股权会被稀释以为这笔溢价收购提供资金,但马斯克掌握着足够的SpaceX投票权,无论如何都能推动交易达成。
• 合并后的公司将把特斯拉、SpaceX、Starlink、xAI和机器人业务整合为一家由马斯克控制的巨型企业,类似于扎克伯格对Meta的控制方式。
• 最大的风险在于经济衰退或伊朗协议谈判失败,这可能在收购完成前拖垮特斯拉股价,意味着即便有溢价支付,买家也可能被锁定在亏损之中。

前景展望:预计合并将在2027年至2028年年中之间的某个时间完成,特斯拉被视为参与这一布局的更佳方式,因为无论近期股价如何波动,预期中的收购溢价都将兑现。