在一轮由恐慌情绪主导的抛售之后，股市正大幅反弹。对于逢低买入的投资者来说，这是个好消息，也提醒人们恐慌情绪早在数周前就已见顶。

• 韩国芯片出口已创下历史最高水平，表明内存芯片和NAND闪存芯片供不应求，且主要销往美国。
• 这波需求激增是市场快速反弹背后最明确的信号。
• 奇怪的是，大多数硬件股并未跟上这轮需求热潮，在此次反弹中表现落后。
• 更长期的担忧在于泡沫，而即将到来的人工智能相关企业IPO——包括Anthropic的IPO——是值得关注的关键预警信号。

展望：在芯片需求强劲的支撑下，短期反弹仍有上行空间，但即将到来的IPO将检验其中有多少是真实的。