台湾股市正显现出典型的泡沫迹象，而券商争相筹资是迄今最明确的警讯——对追高的买盘来说是个坏消息。

• 台湾券商在六个月内筹集的资金，相当于通常三年的筹资规模。
• 这种抢钱举动通常意味着，券商预期投资者借钱炒股将带来融资融券需求的激增。
• 大举借钱追逐股票，正是把一轮普通涨势变成泡沫的原因。
• 在高位涌入的散户投资者，一旦市场转向将是风险敞口最大的一群人。
• 台湾股市与芯片股高度绑定，因此人工智能需求一旦降温，冲击将十分沉重。

展望：只要廉价信贷持续流入，这轮涨势仍可延续，但借贷资金的不断累积，使得急剧回调的可能性上升。