一探城堡投资（Citadel）如何通过在股票交易中充当中间商，从数百万美元成长为数百亿美元规模——这对城堡投资是好事，但对使用 Robinhood 等应用的小散户来说则未必。

• 城堡投资作为做市商赚钱：它买进和卖出股票，赚取买入价与卖出价之间那微小的差价。
• 由于它能看到来自 Robinhood 等应用的全部订单流，它在普通交易者成交之前就已知道他们想要什么。
• 这种对交易所的直接接入，让它能在海量交易中攫取价差，累积起来便高达数十亿美元。
• 在新冠疫情和 Robinhood 交易热潮期间，普通民众以前所未有的规模买进卖出，它的业务由此爆发式增长。
• 只要有足够的资金，任何人都能做同样的事——当做市商在很大程度上就取决于是否拥有资本和紧凑的报价。

展望：只要小散户继续通过免费应用进行交易，像城堡投资这样的做市商就会继续从价差中获利。