经济从纸面上看还不错，但纸板生产的悄然崩塌是一个警告：实物商品经济已经在萎缩——这对普通家庭来说是坏消息。

• 2025年，美国最大的纸箱制造商永久关停了美国10%的纸板产能——这是自2008年以来最严重的一次，减产规模几乎是当年的两倍。
• 纸箱之所以重要，是因为你买的几乎所有东西都装在纸箱里运送，而纸箱订单比真实经济领先3到6个月。
• 纸箱订单不只是放缓，而是直接停了：美国的出货量跌至2015年以来的最低点，并且一路下滑到2026年。
• 尽管如此，价格依然高企，因为制造商关厂的速度足够快，即便需求枯竭，也能让供应保持紧张。
• GDP仍显示增长，但如果剔除人工智能热潮和政府支出，就几乎持平——科技那一半在繁荣，而实物商品那一半在萎缩。

展望：预计将迎来一段漫长的时期，货架稀疏、价格坚挺、工资的购买力略有下降，因为关停的工厂不会在需求回归时重新开工。