日元的持续崩跌对全球市场是个坏消息，因为日本仅剩的救汇手段可能会引发全球范围内股票和债券的抛售。

• 一年来日元对美元贬值了13%，令普通日本民众的食品和能源开支高得令人难以承受。
• 美国通胀仍胶着在4%左右，而美联储人选凯文·沃什（Kevin Warsh）释放信号称，加息可能在任何一次议息会议上毫无预警地到来。
• 更高的美国利率把资金拉向美元、拉离日元，而日本的汇市干预始终无法阻止日元下滑。
• 日本唯一真正的解药——抛售美国国债或大幅加息——可能会瓦解“套息交易”，迫使大量日本资金撤出美国股市和债市。
• 日本还依赖中国供应稀土和进口商品，但中国新一轮针对日本企业的黑名单，正让原材料变得更稀缺、更昂贵。

展望：预计日元将持续下跌，直到日本被迫采取激进加息或抛售储备——而那一刻可能正是全球市场崩裂之时。