随着美联储扬言加息、中国全力以赴将美国人工智能供应商彻底排除在外，美国科技股看起来已被危险地高估。

• 特朗普签署伊朗和平协议，部分原因在于美国石油储备已降至危急的低位，但石油供应要到2026年底之前都无法完全恢复。

• 通胀率高于4%，而利率却处于更低水平，因此美联储如今正释放今年加息的信号——这对深陷廉价债务的人工智能巨头来说是个坏消息。

• 亚马逊、谷歌、Meta、英伟达等公司借入了2500亿美元来建设数据中心，到2026年底，它们的支出速度将超过收入增长。

• 微软正悄悄向TikTok母公司字节跳动等中国企业出售美国研发的人工智能，因为这块营收正在爆发式增长，规模大到难以割舍。

• 中国正投入3000亿美元，利用华为芯片打造自己的人工智能，这很快将切断目前支撑美国科技业的中国资金。

• 数据中心正在推高普通家庭的电费，预计到2028年将消耗美国全部电力的12%。

展望：如果利率上升的同时中国营收枯竭，人工智能建设热潮可能会急剧停滞，并拖累整个美国经济增长前景。