纳斯达克悄然改写了规则，指数基金将被迫买入规模庞大的新股——这对 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 是好事，对养老金储户而言则风险更高。

• 纳斯达克新出台的"快速纳入"规则，让一家新公司只需 15 个交易日即可加入指数，而无需等待最长可达一年的时间。
• 该规则还取消了公司必须至少有 10% 股份可自由流通的要求——SpaceX 计划仅以 4%–5% 的比例上市。
• 一个隐藏的乘数会将这些极小的流通股池三倍计算，因此指数基金必须买入远超实际可供交易量的股票。
• SpaceX 排在首位，OpenAI 和 Anthropic 紧随其后。

• 这些上市加在一起，可能在数月内向被动型养老账户注入高达 4 万亿美元的新股。

展望：预计这些超级 IPO 将以强制买入的方式涌入类似 401(k) 的基金，无论真实需求如何都会推高价格。