股市正在下跌，因为伊朗局势紧张推高油价、债券收益率向上突破，而降息的可能性看起来更低——这些都对股市不利，尤其是任何以保证金买入的资产。

• 特朗普对伊朗渐失耐心，油价飙升，这使得汽油价格维持高位并对市场构成压力。
• 由于工业数据表现强劲，政府债券收益率突破了关键点位，扼杀了今年降息的希望。
• 今年加息的概率跃升至近乎五五开，凯文·沃什（Kevin Warsh）现已宣誓就任美联储主席。

• 这轮上涨危险地过于狭窄——只有少数几只人工智能股票支撑着市场，而银行和金融股则遭到重创。
• 投资者的股票配置处于历史高位，现金处于历史低位，且保证金债务不断攀升，使市场面临剧烈波动的风险。

展望：预计随着油价走高、利率在更长时间内维持高位，波动将会加剧，但目前尚无明确的崩盘信号。