Cathie Wood 提出了一個異常樂觀的看法——AI 可能讓美國經濟成長率翻倍——而反方的論點是，支撐這個看法的證據相當薄弱，這對於現在想要積極買進股票的人來說相當重要。

• Wood 將 AI 比擬為工業革命，認為美國成長率將翻倍至 6%，通膨則可能降至零或負值。
• 她的主要證據是 Elon Musk 旗下 xAI 與 Anthropic 之間一筆 400 億美元的運算合約——但這看起來比較像是一家實驗室在 Anthropic 首次公開發行（IPO）前，以高溢價把閒置產能出租給另一家實驗室，而不是真正的全經濟成長。
• 企業獲利成長看起來也比實際情況要好：若扣除 Google 與 Amazon 從 SpaceX 等持股中認列的收益，S&P 500 的獲利成長大約砍半，而實際營收成長約為 12%。
• Meta 在發現這項技術仍無法取代人力後，擱置了一輪大規模的 AI 驅動裁員，削弱了「AI 正在改變當下商業運作」這個說法。
• 民眾的負債水準看起來偏低，只是因為股票投資組合被灌得過高；融資餘額已攀升至超過 1.4 兆美元，在拋售行情中將顯得相當危險。

展望：短期的態勢看起來仍然強勁，但 Anthropic 的 IPO 才是值得關注的訊號——一旦它出現顛簸，AI 支出鏈與整個市場都仰賴於它。