La caída de dos dígitos del Nasdaq tiene a los inversionistas inquietos, y un vistazo a los máximos pasados del mercado sugiere que el dolor podría no haber terminado, aunque las acciones se mantienen en una tendencia alcista de largo plazo.

• Los mercados han borrado más de 2,5 billones de dólares en valor y nadie se pone de acuerdo sobre la razón, lo cual en sí mismo es una señal de alerta.
• Un patrón histórico muestra que los grandes mercados alcistas de 18 años (como el actual) suelen ir seguidos de una "década perdida" de mercados planos o a la baja, como ocurrió después de 1929, 1968 y 2000.
• El endeudamiento de los inversionistas para comprar acciones está ahora cerca de los niveles observados por última vez antes del desplome de 1929, lo que significa que cualquier caída podría amplificarse por ventas forzadas.
• La Reserva Federal ha comenzado a subir las tasas de nuevo, pero las condiciones monetarias generales siguen siendo laxas, lo que sugiere que se trata de un bache y no del inicio de un desplome en toda regla.
• Todo indica que el dinero se trasladará de las acciones hacia el oro en los próximos meses, a medida que continúe este período accidentado.

Perspectiva: Se espera que continúe la inestabilidad en las acciones por un tiempo más, con el oro probablemente beneficiándose mientras los inversionistas buscan un terreno más seguro antes de una recuperación duradera del mercado.