Las estadísticas de retorno estacional del bitcóin se ven mucho más débiles cuando se dejan por fuera los años iniciales de alta volatilidad: una advertencia para quienes compran basándose en cifras de backtest llamativas.

• Retornos que en los datos históricos de largo plazo del bitcóin parecen de +60% caen a cerca de 7-8% cuando solo se cuenta desde 2018 en adelante.
• Los primeros años, cuando el bitcóin era muy pequeño y se movía en saltos enormes, infla cualquier promedio que los incluya.
• Usar cifras de la historia completa para vender una operación es una forma común de estirar los datos, y vale la pena revisar qué fecha de inicio usó quien las presenta.
• La versión honesta sigue siendo positiva: la probabilidad de un periodo en verde se mantiene alta, solo con ganancias mucho menores.

Perspectiva: Se esperan ganancias estacionales modestas de un solo dígito, en lugar de los movimientos desproporcionados que sugieren los datos más antiguos.

## Niveles del bitcóin

• **Sesgo:** Ligeramente alcista — sigue favoreciendo retornos positivos, pero pequeños.
• **Objetivos:** ~90.000 USD