La crisis política y presupuestal de Francia está sacudiendo a los mercados europeos, pero los inversionistas en bonos recibieron con entusiasmo el plan de Le Pen para recortar el déficit: un alivio para los prestamistas y una amenaza para quienes dependen del gasto público francés.

• Los rendimientos de los bonos del gobierno francés se dispararon y luego retrocedieron, después de que Le Pen propusiera recortes del déficit mucho más profundos que los que planea el gobierno de Macron.

• Su plan reduciría el déficit muy por debajo de la meta oficial el próximo año y lo disminuiría aproximadamente a la mitad para comienzos de la década de 2030.

• Los ahorros provendrían de recortes al gasto, menores aportes a la Unión Europea y menos recursos para los migrantes.

• Ya se están presentando disturbios por los recortes al presupuesto escolar, una señal de que la austeridad será dura en la práctica.

• Una Francia debilitada frena a toda la Unión Europea, y los problemas allí suelen llegar a los mercados estadounidenses en cuestión de semanas o meses.

Perspectiva: las probabilidades de que Le Pen gane se ven más sólidas a medida que se prolonga la pelea presupuestal, y es probable que los bonos franceses sigan fluctuando con cada giro de la crisis política.