Los costos de endeudamiento están subiendo al mismo tiempo en Estados Unidos, el Reino Unido, Europa y Japón, lo cual es negativo para los gobiernos, para quienes quieren comprar vivienda y para cualquiera que espere créditos más baratos.

• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2002 y el del bono británico a 30 años superó el 6 % por primera vez desde 1998.
• Los compradores extranjeros —China, Japón y los países del Golfo— están adquiriendo menos deuda estadounidense justo cuando Washington necesita endeudarse más.
• Las grandes tecnológicas también están entrando en masa al mercado de bonos: se prevé que los hiperescaladores se endeuden por un billón de dólares este año.
• La inflación sigue siendo demasiado alta para que la Reserva Federal recorte las tasas, y los precios de los servicios básicos vuelven a repuntar.
• Los precios récord del diésel, derivados de la guerra en Medio Oriente, están golpeando a las pequeñas empresas y a los conductores, y la Casa Blanca estudia una prohibición a las exportaciones que, según la industria petrolera, tendría el efecto contrario.

Perspectiva: Con la guerra, los déficits, las disputas comerciales y la inflación empujando todos en la misma dirección, los rendimientos parecen destinados a mantenerse altos y el mercado de vivienda seguirá congelado.