La señal de Trump de que aún quiere un acuerdo con Irán es una buena noticia para los mercados, pero el rápido aumento de los rendimientos de los bonos es un riesgo real que pesa sobre las acciones.

• Trump les dijo a los periodistas que espera más conversaciones con Irán esta semana, y afirmó que Irán quiere un acuerdo, pero no el que él está dispuesto a aceptar.
• Su planteamiento —los términos anteriores estaban bien, ahora quiere más— se lee como un regateo, no como un retiro de la mesa.
• Irán dio señales de que permitiría el regreso de los inspectores nucleares de la ONU, y el OIEA dice que puede actuar con rapidez; Catar hace de intermediario entre las partes.
• Trump tiene razones sólidas para cerrar un acuerdo: la falta de acuerdo probablemente significaría una economía más débil y derrotas republicanas en las elecciones.
• Los rendimientos de los bonos están subiendo a una velocidad inusual y, en episodios anteriores como este, algo en el sistema financiero suele romperse.

Perspectiva: Se esperan más conversaciones esta semana, y un acuerdo probablemente impulsaría las acciones, pero hay que estar atentos a que alguien estalle primero en el mercado de bonos.