La acción de Oracle cayó con fuerza después de que la compañía advirtiera que podría no cumplir sus obligaciones en un enorme centro de datos en Nuevo México, lo que reavivó las dudas sobre cuánta deuda hay detrás de la expansión de la IA, aunque el pánico parece exagerado.

• Nuevo México retrasó el gasoducto que alimentaría el sitio, por lo que Oracle envió una notificación legal para protegerse frente a la demora.
• Los contratos de seguro contra un incumplimiento de Oracle superaron los niveles de 2008, y los bonos vinculados al proyecto se negocian con descuento.
• La preocupación está en las finanzas de Oracle: el trimestre pasado gastó miles de millones más de lo que ingresó y arrastra una deuda cercana a los 150.000 millones de dólares.
• El panorama de fondo es el riesgo de concentración: la expansión de la IA ya es una apuesta mayor que la de los ferrocarriles, las carreteras o internet, con más del 3 % del PIB al año.

• Los retrasos en la construcción son normales, y las grandes compañías que invierten siguen encaminadas a destinar billones a la IA de aquí a 2029.

Perspectiva: Es probable que el sitio Jupiter se pase de su meta de 2028, lo que aplazaría parte de la demanda de chips, pero la apuesta por la IA en sí luce intacta.