Los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos superaron el 5% por primera vez desde 2007, y esa es una mala noticia para los deudores, los compradores de vivienda, las acciones y las empresas que construyen centros de datos para inteligencia artificial.

• Los inversionistas están vendiendo bonos del gobierno de Estados Unidos, lo que lleva los rendimientos a niveles que no se veían desde antes del desplome de 2008.
• Los rendimientos más altos encarecen todos los préstamos: las hipotecas ya superan el 6,7% y hoy hay muchos más vendedores que compradores atrapados en el mercado de vivienda.
• La crisis petrolera agrava el panorama: el estrecho de Ormuz sigue bloqueado y un oleoducto saudita está fuera de servicio, lo que empuja al alza los precios de la gasolina y el diésel y reduce con fuerza la demanda mundial de petróleo.
• El crédito privado es el eslabón débil: las tasas de incumplimiento de los préstamos privados alcanzaron un récord en agosto, y estos deudores no tienen una máquina de imprimir dinero a la cual recurrir.
• Washington lo está apostando todo a los centros de datos de inteligencia artificial, que hoy representan una porción importante del crecimiento de Estados Unidos, mientras las acciones tecnológicas han comenzado a caer.

Perspectiva: Si la guerra se prolonga y los rendimientos siguen subiendo, se pueden esperar más incumplimientos, un mercado de vivienda más débil y una posición más difícil para Estados Unidos de cara a la cumbre con China.