China y Rusia están llevando el comercio de oro hacia Asia mientras el dólar pierde terreno: malo para el dólar y los bonos estadounidenses, bueno para quienes tienen oro.

• El banco central de China compró más oro en un solo mes que en cualquier momento desde 2023, en su vigésimo segundo mes consecutivo de compras.
• Rusia está enviando enormes cantidades de oro a China a través de Hong Kong, y Shanghái y Hong Kong se están consolidando como centros rivales de comercio de oro.
• La congelación de los activos rusos en 2022 llevó a los bancos centrales de todo el mundo a acumular oro en lugar de bonos estadounidenses.
• Los bonos estadounidenses han perdido poder adquisitivo durante una década, y grandes tenedores como el fondo soberano de Noruega están considerando vender.
• El diésel alcanzó un máximo histórico después de que un ataque contra una refinería saudí empujara el petróleo hacia los 100 dólares, lo que aumenta las probabilidades de que la Reserva Federal tenga que subir las tasas.

Perspectiva: Se espera que China siga cambiando dólares por oro, con más operaciones comerciales liquidadas fuera del dólar a medida que se prolonga el conflicto con Irán.