Los traders que tratan las opciones como apuestas de todo o nada están pasando por alto la principal forma en que estos instrumentos generan ganancias, algo que cobra especial importancia en mercados tranquilos como aquel por el que ha venido derivando el bitcoin en las últimas semanas.

• Las opciones son en realidad apuestas sobre la volatilidad —cuánto se mueve un precio—, no solo apuestas sobre la dirección.
• Es posible ganar dinero cuando el precio no va a ninguna parte, operando un rango en lugar de una ruptura.
• El bitcoin ha ofrecido recientemente varios de estos tramos planos y confinados en un rango.
• Las mismas herramientas funcionan a la inversa y permiten aprovechar rupturas repentinas cuando la volatilidad se dispara.

Perspectiva: Es probable que los tramos tranquilos y laterales del bitcoin sigan recompensando las operaciones de rango hasta la próxima ruptura.