El auge del gasto en inteligencia artificial parece una burbuja capaz de arruinar a los inversionistas, sostiene el crítico tecnológico Ed Zitron, porque casi nada del dinero que entra en ella vuelve a salir.

• Las grandes tecnológicas han invertido más de un billón de dólares en centros de datos y chips para IA, pero los ingresos que la IA genera a cambio son mínimos en comparación.
• OpenAI y Anthropic concentran la mayor parte de esos ingresos, y ambas pierden sumas enormes: OpenAI perdió cerca de 21.000 millones de dólares el año pasado.
• El dinero es circular: Amazon, Microsoft y Google financian a esas dos compañías, que luego devuelven ese dinero en servicios de nube y chips, lo que hace que la demanda parezca mayor de lo que es.
• Los usuarios pagan mucho menos de lo que la IA cuesta en realidad, así que quienes la usan de forma intensiva consumen miles de dólares con una suscripción de 200 dólares; cuando se les pidió a las empresas pagar tarifas reales, se echaron para atrás.
• Microsoft, Google y Amazon siguen negándose a desglosar sus ingresos por IA: un silencio que dice más que todo el entusiasmo.

Panorama: Si los ingresos de la IA no alcanzan pronto el nivel del gasto, el ajuste de cuentas recaerá sobre Nvidia, las grandes compañías de nube y todo aquel que tenga sus acciones.