La Fed está dando señales de posibles alzas de tasas tan pronto como el próximo mes, y esas son malas noticias para las acciones, en especial para las empresas de inteligencia artificial y tecnología que impulsan el mercado.

• El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha insinuado que subiría las tasas en la reunión de septiembre si los datos de inflación resultan elevados, un giro brusco tras unas primeras 10 semanas accidentadas.
• Varios funcionarios de la Fed —Kashkari, Daly y otros— piden ahora abiertamente alzas, y Bank of America prevé tres este año.
• El escenario recuerda al del año 2000, cuando una serie de alzas de tasas ayudó a reventar la burbuja de las puntocom y el Nasdaq se desplomó después un 78%.
• Los costos de endeudamiento ya están subiendo: los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años se ubican cerca de su máximo en 20 años, y empresas como CoreWeave, SpaceX y Google están pagando más para conseguir efectivo destinado a centros de datos de inteligencia artificial.
• La preocupación es que un financiamiento más costoso dificulte sostener el enorme auge del gasto en inteligencia artificial, lo que aumenta el riesgo de una venta masiva liderada por el sector tecnológico.

Perspectiva: el informe de empleo del viernes y el dato de inflación del 12 de agosto determinarán qué tan probable es un alza en septiembre, con el encuentro de Jackson Hole a finales de agosto como la próxima gran señal.