Estados Unidos está interviniendo para sostener la caída de la moneda de Japón, una señal de cuánto está tensionando la guerra con Irán a la enredada economía global, algo preocupante para los mercados y para los costos de endeudamiento de Estados Unidos.

• La guerra con Irán elevó los precios de los combustibles y, como Japón importa casi todo, ahora enfrenta una inflación que no veía en décadas.
• Un yen débil obligó a Japón a inclinarse por vender su enorme reserva de bonos del gobierno de Estados Unidos, lo que dispararía las tasas de interés estadounidenses; por eso Estados Unidos compró yenes para evitarlo.
• Japón es uno de los mayores tenedores de deuda de Estados Unidos, financiada por años de tasas de interés cercanas a cero que permitían a los inversionistas endeudarse en yenes baratos y comprar acciones, bonos y bitcóin en Estados Unidos.
• Ahora que Japón debe subir las tasas para combatir la inflación, esa operación de dinero barato se está deshaciendo, lo que perjudica tanto a los ahorradores japoneses como a los mercados estadounidenses.
• El secretario del Tesoro, Bessent, encabezó la intervención, y Japón afirma que no dudará en seguir interviniendo de manera conjunta con Estados Unidos.

Perspectiva: Se prevén más intervenciones cambiarias y una presión continua sobre los rendimientos de los bonos y las acciones de Estados Unidos, mientras la guerra con Irán mantenga la inflación alta y no se resuelva el aprieto de tasas de Japón.