Las acciones de fabricantes de memorias surcoreanos sufrieron una venta masiva pese a sólidos resultados financieros: algo negativo para quienes quedaron atrapados en el apalancamiento, aunque el negocio de fondo está sano.

• Los precios de las memorias están en máximos históricos, se cuadruplicaron, y los fabricantes de memorias están ganando enormes cantidades de dinero.
• SK Hynix presentó excelentes resultados, con márgenes superiores al 83%, y aseguró 10 contratos de memoria a largo plazo, lo que debería suavizar sus habituales ciclos de auge y caída.
• La verdadera causa de la venta masiva es el mercado bursátil de Corea del Sur, donde las memorias llegaron a representar la mitad de todas las acciones, impulsadas por dinero prestado.
• A medida que los operadores empezaron a reducir el apalancamiento, se desató una venta por pánico que arrastró las acciones a la baja.

Perspectiva: Esto parece una corrección normal y no un problema del negocio, de modo que la caída tiene más que ver con el desapalancamiento de la deuda que con fundamentos débiles.