La Fed dejó las tasas de interés sin cambios y dio señales de un enfoque de no intervención, de dejar que el mercado haga el trabajo, lo que los mercados recibieron mal: las acciones cayeron hacia el cierre.

• El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, no orientará a los mercados ni insinuará movimientos futuros como lo hacía Jerome Powell, y a los inversionistas les desagradó la falta de acompañamiento.
• Su postura: el mercado de bonos ya hizo el trabajo de la Fed, al elevar los costos de endeudamiento en el equivalente a dos alzas de tasas debido al conflicto con Irán y al aumento de los precios del petróleo.
• Por eso, la Fed no ve necesidad de actuar ahora y prefiere esperar a ver si esos mayores costos enfrían la inflación por sí solos.
• El riesgo: una Fed que no interviene podría empeorar una desaceleración si se producen pérdidas de empleo, y los datos semanales de empleo ya empiezan a debilitarse.
• Se espera que el oro siga cayendo, dado que Warsh no encenderá la máquina de imprimir dinero, y las probabilidades de un alza de tasas en septiembre disminuyeron incluso mientras las acciones caían.

Perspectiva: Se espera un posible repunte de corto plazo la próxima semana, una vez que se asienten los resultados corporativos, pero los mayores rendimientos de los bonos y un mercado laboral que se debilita mantienen incierto el panorama de mediano plazo.