Un video con perspectivas de mercado que sopesa dos visiones opuestas —inflación por delante o deflación y un auge— y aterriza con cautela: prepararse para una posible recesión impulsada por la inteligencia artificial entre 2027 y 2029, en especial si se tiene un alto nivel de deuda.

• El debate central es si el auge de la inteligencia artificial trae inflación ahora o deflación más adelante; la respuesta probablemente sea ambas: primero inflación y luego una caída.
• La enorme expansión de infraestructura de inteligencia artificial por parte de las grandes tecnológicas es inflacionaria hoy, pues actúa como un gigantesco estímulo, pero las nuevas fábricas de chips de memoria que entrarán en operación alrededor de 2028–2030 inundarán la oferta y empujarán los precios a la baja.
• El último informe de empleo fue débil —la fuerza laboral se contrajo y la contratación se desaceleró—, una señal de advertencia de que la economía tal vez ya se esté enfriando hacia una recesión.
• El gran peligro es Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal: le disgusta la emisión de dinero, de modo que una futura crisis podría no recibir el rescate rápido al que los mercados están acostumbrados.
• Los ganadores serán los gigantes con abundante efectivo, como Microsoft, Google y Meta, que podrán comprar barato en el fondo; los perdedores son las empresas sobrevaloradas y cargadas de deuda que se compraron a precios máximos.

Perspectiva: se espera más inflación en el corto plazo, pero hay que vigilar si el gasto de capital de las grandes tecnológicas se desacelera; esa sería la señal de que comienza una caída dolorosa, y posiblemente de lenta recuperación, alrededor de 2027.