La salida a bolsa de Cerebras, que cotiza desde hoy, presenta serias señales de alerta para los inversionistas minoristas, aunque en la superficie luzca atractiva.

• Cerebras cotiza en el NASDAQ bajo el símbolo CBRS con una capitalización de mercado de 48.000 millones de dólares, y la oferta tiene una sobredemanda de 20 veces.
• La compañía fabrica enormes chips de inteligencia artificial a escala de oblea que, según afirma, son más rápidos que los de Nvidia, pero es diminuta frente a Nvidia, AMD y Marvell.
• El 86% de sus ingresos proviene de partes relacionadas —principalmente entidades de los Emiratos Árabes Unidos y OpenAI—, no de verdaderos clientes externos.
• Las ganancias "rentables" solo existen gracias a un beneficio contable extraordinario de 390 millones de dólares por warrants; sin él, la compañía pierde dinero.
• OpenAI recibió warrants por valor de 5.800 millones de dólares a precio simbólico en un acuerdo circular y ahora también es un cliente de 20.000 millones de dólares, lo que parece un montaje para inflar la acción en beneficio de los allegados.

Perspectiva: Es probable que la acción suba con fuerza en la apertura, pero las ganancias se volverán negativas una vez que se reflejen los efectos de los warrants, lo que la convierte en una operación de corto plazo más que en una inversión a largo plazo.